消费降级下宠物经济逆势腾飞 最近研究宠物食品行业，发现中宠股份和乖宝宠物的走势很有意思。从2024年至今，这两家公司展现出一个显著特点：利润增速与估值水平同步提升。中宠股份2023年二季度扣非净利润单季同比增速达7533%，到2025年5月滚动市盈率升至45.68倍，10个月内股价涨幅约237%；乖宝宠物2023年二季度利润单季同比增112.4%，2025年5月滚动市盈率63.92倍，9个月股价涨了160%。具体数据更能说明问题。中宠股份2024年扣非净利润累积9.24亿元，同比增长超60%；乖宝宠物同期累积扣非净利润4.22亿元，同比增61.76%。与此同时，中宠的PE（市盈率）从2023年的20倍左右升至45倍，乖宝从35倍升至63倍，这种业绩与估值的双向提升，在A股市场并不多见。为啥这俩公司能实现业绩与估值的同步提升？核心在于行业属性和企业基本面的双重支撑。宠物食品属于消费升级赛道，随着养宠人群扩大和单宠消费金额提升，行业需求持续增长。数据显示，2024年中国宠物食品市场规模达2123亿元，同比增长18.5%，预计2025年突破2500亿元。从企业层面看，中宠和乖宝走的是“代工+自有品牌”双轮驱动模式。中宠股份海外代工业务稳定，自有品牌“顽皮”通过高端化策略，2024年营收占比提升至35%；乖宝宠物的“麦富迪”凭借高性价比，2024年市占率达8.7%，位列国产品牌第一。这种“内外兼修”的模式，让利润增长有了扎实基础。对比传统周期性行业，宠物食品行业的优势很明显。拿钢铁行业来说，2024年某钢企利润因钢价上涨大增，但市场认为这是短期波动，PE始终在8倍左右徘徊；而宠物食品企业的利润增长更具持续性，市场愿意给更高估值。这是因为消费行业的需求端更稳定，不像周期行业受大宗商品价格左右。轻资产模式也是关键。中宠股份2024年资本开支仅占营收4.8%，大部分资金用于品牌推广和渠道拓展；而钢铁企业需要持续投入巨资更新设备，资本开支占营收比例超20%。轻资产意味着更高的自由现金流，这正是资本市场看重的。投资者情绪也起到推波助澜的作用。公募基金在宠物食品行业的持仓比例，从2023年的1.2%提升至2025年的3.5%，资金抱团推动估值上行。这种现象在消费行业很常见，比如之前的白酒、医药，现在的新消费品牌，都是资金追逐的对象。对于司马好友来说，这类行业的投资逻辑有几点值得关注。首先是增长的可持续性，判断一个行业能否长期增长，要看需求是否刚性。宠物食品属于“替代型消费”，当养宠成为家庭刚需，行业就具备了穿越周期的能力。其次是企业的盈利模式，中宠和乖宝的高毛利率（中宠2024年毛利率32.5%，乖宝35.8%）说明品牌溢价存在，这是护城河的体现。相比之下，代工企业毛利率普遍低于20%，缺乏定价权。最后是估值的合理性，虽然两家公司当前估值高于行业平均（宠物食品行业平均PE41倍），但考虑到30%以上的利润增速，PEG（市盈率相对盈利增长比率）仍处于合理区间（中宠PEG1.2，乖宝1.1），这意味着估值有业绩支撑。在司马看来，宠物食品行业的这波增长，本质是消费升级浪潮下的必然结果。当物质生活水平提升，宠物从“陪伴型角色”变为“家庭一员”，围绕宠物的消费自然会持续增长。对于投资者来说，与其追逐短期热点，不如聚焦这类需求稳定、盈利模式清晰的消费细分赛道——毕竟，能在业绩与估值之间形成正向循环的行业，才是穿越牛熊的“压舱石”。

宠物经济不断升温：融资创新高，巨头跨界布局 近期，宠物消费市场活力强劲，资本与商业巨头动作不断。融资创新纪录：由盒马创始人侯毅创立的宠物食品新零售品牌“派特鲜生”宣称完成2500万美元天使轮融资，这一数额创下国内宠物行业天使轮融资额的新高，彰显出资本对这一领域的高度信心。时尚巨头涉足：阿迪达斯三叶草在上海安福路旗舰店首发宠物系列产品，一经开售便迅速售罄。在此之前，Gucci、Burberry等国际品牌也已经相继推出宠物时尚产品线，来争夺快速增长的市场。市场规模庞大且增速迅猛：根据《2025年中国宠物行业白皮书》的数据，2024年中国城镇犬猫数量已经突破1.2亿只，宠物消费市场规模达到3002亿元，同比增长7.5%。资本市场的热度也同步攀升，Wind数据表明，截至2025年6月11日，宠物经济概念指数年内涨幅高达35.39%。核心驱动因素明确：专家表示，宠物角色从“附属品”向“家庭成员”的转变是市场扩张的核心动力，催生出包括食品、医疗、保险、时尚乃至殡葬等多元化、高情感投入的消费需求。宠物经济正在从基础刚需朝着情感消费和生活方式领域深度拓展，吸引众多参与者进入，市场前景十分广阔。

从“宠物友好”到“宠物经济生态圈” 清晨七点的金鸡湖畔，柯基“布丁”正摇着尾巴开启新的一天。循着园区宠物友好地图的指引，它先是在比斯特苏州购物村和主人一起购物，然后到水泽驿站享用专属定制饮品，傍晚则化身“模特”亮相宠物时尚周汉服秀。这样充满烟火气与精致感的生活图景，正是苏州工业园区精心打造的“宠物经济生态圈”的生动写照。《2025年中国宠物行业白皮书》显示,2024年中国城镇宠物数量已达1.2亿只，城镇（犬猫）消费市场规模为3002亿元，同比增长约7.5%，并预计至2027年有望突破4000亿元。在这股“它经济”浪潮中，苏州工业园区以“场景创新+产业集聚”双轮驱动，在打造“宠物友好城市”的基础上，向着更具活力的宠物经济生态圈跃升。近年来，园区不断创新宠物活动形式，持续丰富人宠共生的城市表情，探索出“活动引流—消费转化—产业升级”的发展路径。当传统景区还在“宠物禁入”的围栏前踌躇时，阳澄湖半岛旅游度假区率先破局，打造“宠物+”目的地。2024年，半岛首次引进狗巴迪勇士赛苏州站，超200组参赛团队点燃运动热情；今年5月举办的苏州首届宠物时尚周，以“人宠共生”为主题，融合萌宠、时尚、科技、艺术与文旅，吸引了数千名市民游客。目前，半岛正在策划下半年的“宠物+大闸蟹”主题活动，届时将吸引长三角游客感受传统美食与萌宠经济的奇妙碰撞。商业场景的迭代更显温度。目前，园区已实现从1.0到3.0时代的跨越：1.0时代，试点允许书店、餐厅等公共场所可携带宠物进入；2.0时代，推出基础宠物服务，如允许商场提供宠物车租赁、一次性尿垫等；3.0时代则打造宠物专属生态。南岸新地的2000㎡宠物主题公园、重云巷规划的1500㎡风雨操场和500㎡潮汐戏水池等特色项目，正在重新定义城市文明的宠物友好标准。园区的目光不止于宠物生活的品质提升，更着力抢占产业价值链制高点，通过精准招商和营商环境优化，在“微笑曲线”的研发设计和品牌服务两端形成竞争优势，以牢牢抓住宠物经济发展浪潮。“园区的服务效率让我们惊叹！”苏州自然主义商业发展有限公司创始人刘瑶感慨。去年将集团总部迁至园区后，园区文招中心不仅高效解决场地政策问题，更助力刘瑶带着团队在金鸡湖桃花岛打造萌宠基地。目前，刘瑶正在阳澄湖半岛布局新的宠物主题项目，计划将其打造为“桃花岛2.0版本”。“正是得益于园区的商业基础、产业链优势及政府服务意识，我们的每个创意才得以快速落地。”刘瑶开心地说道。另一家落户企业苏州森宠智科科技有限公司则因产业链推荐而与园区结缘。其自主研发的全自动宠物智能洗烘设备，破解了传统宠物店洗护价格高、耗时长的痛点，产品远销海外。“在园区，从研发到生产再到出口，各个环节都能高效完成，让我们可以心无旁骛搞研发。”创始人段光辉介绍，“我们计划在金鸡湖周边社区铺设智能洗烘机，让宠物清洗像衣物清洁一样触手可及。”夕阳下的水泽驿站，“布丁”正在和它的小伙伴们快乐地玩耍。“以前带它出门总担心被拒之门外，现在园区有这么多宠物友好场所，我和‘布丁’都能找到朋友！”主人张女士望着嬉闹的“毛孩子”们分享道。当绿草地留下欢快的爪印，当露营地星光映照好奇的眼眸，当酒店房间角落摇曳着尾巴的弧度——这些温暖的日常，正是园区“宠物经济生态圈”最动人的注脚。从大型活动到友好商场，从萌宠乐园到智能洗护，在园区，每只宠物都是城市生活的参与者，每家企业都是产业生态的共建者。或许，衡量一座城市的温度，就在于这些相伴相依的温柔时光里，人与动物眼中倒映的彼此光芒。

让爱汇聚，与流浪动物共赴温暖之旅 6月28日，齐齐哈尔市小动物保护协会精心组织20余名志愿者，在中环广场举办了一场“给它一个家”流浪动物公益领养和爱心捐赠活动。以温馨装饰的领养展台，诉说着“守护生命、我们在行动”的美好愿景。现场有刚满月的毛孩子，还有几岁的毛孩子，志愿者们耐心地为毛孩子们梳理毛发、投喂食物，轻声细语地安抚情绪，让每一只小动物都能以健康活泼的状态迎接潜在领养者。你知道吗？街头巷尾，偶尔会有流浪的小动物掠过我们的视线，有不少被爱心人士送到齐齐哈尔市小动物保护协会，协会会毛孩子成立一个喂养基地。“看看这只小狗多可爱，睫毛还长长的，我准备领养她了。”市民李女士抱起一只刚满月的小狗温柔地说。齐齐哈尔市小动物保护协会副会长王湘莲：我们在宣传海报上做了两个二维码，一个是爱心捐赠码，另一个是爱心领养码。尽管这些流浪的毛孩子在救助基地里，有了一个暂时的避风港，但基地仍然面临着人手匮乏、资金紧张的严峻考验，希望爱心人士对它们进行领养和爱心捐赠。让我们携手共进，一起为流浪动物送去关爱与温暖。

河边饿猫被救，城市流浪动物困境 某天下午，有人在河边发现一只瘦得皮包骨头的小猫。它趴在泥水里，眼睛睁不开，却一直往路人跟前蹭。有人拍了照片发网上求助，有个年轻人看到后立刻骑电动车过去找。河边又热又潮，他找了一圈才听见小猫微弱的叫声。小猫从水沟爬出来，直接往他怀里钻。这人把小猫带回家，先清理它身上的泥，发现眼睛有炎症，就用消毒水擦干净。小猫饿得猛吃猫粮，吃完就蜷成一团睡觉。后来才知道，小猫才几周大，如果没人发现，可能撑不过两天。现在它住在年轻人的小院里，有吃的有地方住，再也不会饿肚子。其实每年都有很多流浪动物被发现，但救助的人手和资源有限。有人觉得该让它们自然生存，也有人认为人类该负责。现在有些地方开始给流浪动物做绝育，或者建救助站，但效果还不明显。这次救了小猫的年轻人说，他平时就喜欢帮这些动物。他说救助不是一时兴起，得长期照顾。但光靠个人力量不够，需要更多人参与。网上有人转发小猫的故事，说要给它找个家。也有人说应该立法管理流浪动物，不能只靠爱心人士。其实不管哪种方式，关键是要行动。小猫现在眼睛亮多了，会自己吃东西，还会蹭人的手。年轻人给它搭了小窝，每天喂食。他说小猫可能活不过两天那次，让他想起很多没被救到的动物。城市里总能看到流浪猫狗，有的被救了，有的没被救。有人路过就当没看见，有人会停下来帮忙。救不救，可能就差那么几步路。现在小猫成了年轻人的小伙伴，整天在院子里跑来跑去。但还有很多小猫小狗在角落里等人发现。这事传开后，有人开始关注流浪动物救助站，也有人去领养代替购买。但问题还是存在，比如救助站经费不够，或者找不到领养家庭。年轻人说，他救这只小猫不是因为特别，只是觉得能帮就帮。他说如果大家都能这么想，情况会慢慢变好。小猫现在健康多了，毛也长出来了。它每天早上都会等年轻人起床，然后跟着他转悠。这样的故事每天都在发生，有人救，有人不救。没人知道下一个需要帮助的是谁，但至少有人在行动。网络上关于小猫的帖子还在传播，有人评论说要捐款，也有人说要学学怎么救助。但更多时候，这些故事会慢慢被新消息取代。年轻人继续照顾小猫，同时留意其他需要帮助的动物。他说这可能改变不了大环境，但至少能让一只小猫活下去。小猫现在会自己喝水，也会用猫砂了。它偶尔会发出叫声，像是在感谢。这样的救助每天都在发生，但问题依然存在。没人知道明天会遇到什么，但至少今天有人伸出了手。网络上的转发还在继续，有人转发是因为感动，有人转发是因为想让更多人知道。但最终，这些小生命需要的不只是关注。