宠物经济产业规模冲刺万亿，红海中如何杀出新赛道？ 宠物经济近几年迅速升温。艾媒咨询《2024-2025年中国宠物行业运行状况及消费市场监测报告》中预测，今年国内宠物产业规模将达到8114亿元，两年后这一数字有望突破1万亿元。然而，宠物产业在飞速发展的同时，也面临同质化竞争、价格竞争倾向明显，产品核心竞争力不足等问题。引领宠物行业高质量发展，“热产业”背后亟需“冷思考”。“热产业”背后“冷思考”：如何从规模突破转向价值突破？这几天，不仅仅是在莫干山，国家会展中心（上海）内也是人头攒动。正在举办的第五届TOPS它博会吸引了1200家企业参与，展览品类涵盖宠物食品、用品、美容、保健、繁育等方方面面。新产品琳琅满目，新理念层出不穷。数据显示，2023年和2024年，相关产业规模的年增长幅度分别为20.1%和18.3%，国内宠物企业数量突破400万家。市场爆发，带来相关领域投资迅速增长。近一年来，多地政府出台政策，或新建、扩建宠物经济园区，或支持地方宠物经济高质量发展，或鼓励进一步扩大宠物消费。在资本市场，宠物行业成为机构密集调研对象。上半年，二级市场相关板块表现强劲，多家头部企业一季度迎来开门红。产业热、投资热、业绩热，是当下宠物经济的真实写照。然而这种大热背后，也带来“冷思考”——艾媒咨询CEO张毅表示，宠物行业在规模迅速扩大的同时，也面临诸多问题：一是行业门槛较低，近几年来涌入企业过多，许多产品和服务同质化竞争、价格竞争的倾向比较明显，市场已经呈现一片红海。二是受直播带货方式影响，一些企业重营销，轻研发，无论是产品还是企业都缺乏核心竞争力。经历“概念大热”之后，国内宠物行业如何从规模突破转向价值突破，成为了行业当下最为关注的话题。在2025世界品牌莫干山大会的重要主题活动——世界500强品牌发展论坛上，天元宠物董事长兼总裁薛元潮认为，迈向高质量发展，宠物企业需要围绕用户、数据、品牌等战略关键词进行布局。“上市以来，天元宠物通过并购方式加快对线上线下渠道的覆盖和触达，并推出以Petstar为代表的系列自主品牌，从包括非遗在内的中国传统文化中寻找传承和创新之道，以更跨界、更东方、更美学的形式，实现人宠生活方式的全新迭代”，薛元潮介绍。文化赋能产业升级：宠物行业的“中国故事”再迭代和消费领域的其他行业类似，一些国内宠物企业的发展也经历了从OEM代工往自主品牌跃迁的历程。业内人士认为，市场侧和供给侧的双向奔赴，促成了国内宠物行业在过去五年迅速崛起。在市场侧，国内养宠人士不断增加，90后、00后成为养宠主力军。新消费人群更认同养宠所带来的“情绪价值”，对宠物用品的需求更加多样化，品质和设计要求也更高。从供给侧看，不少企业正谋求向价值链的更高端迈进，由此带来产业链上下游加速整合，宠物经济新业态，新内涵加速涌现。

宠物经济年终盘点：市场规模超3000亿 宠物经济作为国内当下的热门赛道之一，行业内的上市公司们相比较于去年略微有些低迷的表现，今年重新焕发出新的活力。然而，与上市公司业绩的积极趋势形成鲜明对比的是，宠物经济中占据最大份额的宠物食品领域，尤其是低价宠物食品在今年屡次被揭露质量问题。这不仅引发了养宠人士对国内宠物食品市场的信任危机，也在一定程度上对整个行业造成了负面影响。首先从行业面来看，据《2025年中国宠物行业白皮书（消费报告）》，2024年的宠物经济还在持续上升，其市场规模成功突破3000亿元，2024年城镇（犬猫）消费市场规模增长7.5%，达到3002亿元。其中，犬消费市场规模达到1557亿元，小幅增长4.6%；猫消费市场规模达到1445亿元，增长10.7%。从消费结构分析，2024年宠物食品市场依旧是主要的消费领域，占据52.8%的市场份额。其中，主食和营养品的消费略有增长，而零食消费则轻微下滑。紧随其后的是宠物医疗市场，其市场份额达到28.0%，在这一领域中，宠物疫苗和体检服务保持相对稳定，而宠物药品和诊疗服务则呈现小幅下降趋势。至于宠物用品和服务市场，尽管它们的市场份额较低，分别为12.4%和6.8%，但仍有较大的增长潜力。与整个市场表现相得益彰的是，宠物上市企业今年的业绩表现同样不俗。如佩蒂股份在今年海外订单充足的情况下，其前三季度营收利润均实现同比增长，其中尤为瞩目的是在净利润方面的同比增长率达到了630%；中宠股份也在今年前三季度实现营收利润同比双增，并且净利润方面还创下了公司的历史新高。而乖宝宠物作为目前国内宠物上市企业的“一哥”，自上市以来就一直担任着行业内“领头羊”的角色，哪怕是在去年宠物行业整体有所疲软的情况下，也保持着营利双增的势头，而今年的乖宝宠物前三季度同样延续着业绩增长的势头，再次实现了营利双增，并且在净利润方面还比中宠股份高出七成左右。而经南都·湾财社记者梳理后发现，今年大部分国内宠物上市企业能够有较为不错的业绩表现，很大程度上跟海外市场业务表现优异有关，但也代表了这些企业对于海外业务的依赖性。因此，哪怕是在今年业绩表现良好的情况下，多家国内宠物上市公司也持续地提到海外经营风险。而为了避免再次遇到去年的情况，或减少类似情况所带来的影响，对于国内宠物上市公司而言，除了在海外建立相关的工厂或基地等方法以外，打造自有品牌产品和拓展国内市场业务，是绕不过去的一道坎。在多家宠物上市公司今年发布的财报中可以发现，“自有品牌”相关的字眼以及内容被提及的次数越来越多，相关的发展规模也在逐步地扩大。作为前三季度业绩表现最好的乖宝宠物就曾对于行业发展表示，“和国内主要竞争对手相比，公司快速发展的自有品牌业务是一大竞争优势。国内宠物食品市场已进入快速增长期，市场竞争未来将从单纯的价格竞争、渠道竞争演变为品牌竞争。”而作为乖宝宠物的主要竞争对手们，中宠股份也曾表态称，随着研发投入与品牌建设的加持以及新渠道、新媒体、私域电商等新零售的崛起，国产品牌的市占率显著提升，宠物行业国产品牌的崛起已成定局。佩蒂股份也直言，在摆脱了海外市场在2023年的波动之后，在国内市场，公司自主品牌业务继续保持了较高的增长水平，在重点发展自主品牌、压缩代理业务的策略下，自主品牌收入规模保持较高增速的同时，毛利率水平稳健提升。然而，尽管众多企业和品牌在宠物领域积极投入，宠物行业中仍然存在一些不和谐的声音。在今年的3·15消费者权益保护日，一则关于劣质宠物粮食消费舆情事件引起了众多养宠人士的关注。据调查，河北省邢台市南和区作为全国最大的宠物粮生产基地，宠物食品年产销量超过130万吨，占据了全国宠物食品市场的60%。然而，每天都有大量劣质宠物粮从这里流入市场，甚至有业内人士透露，“用最差的原料制作最昂贵的宠物食品，这已成为行业的潜规则。”

萌宠“称霸”万亿赛道：资本狂飙，宠物经济全链开花 从毛茸茸的爪印到咖啡馆的专属座位，小宠物正悄然撬动一个潜力无限的“金矿”。2025年以来，宠物经济展现出惊人的发展势头，消费市场规模持续扩张，资本市场也闻风而动。Wind数据显示，截至6月11日，Wind宠物经济概念指数年内累计涨幅已高达35.39%。《2025年中国宠物行业白皮书（消费报告）》指出，2024年中国城镇宠物（犬猫）数量已超1.2亿只，同比增长2.1%；宠物消费市场规模达到3002亿元，同比增长7.5%。更令人瞩目的是，据《2024—2025年中国宠物行业运行状况及消费市场监测报告》预测，到2028年，中国宠物经济产业市场规模有望冲刺1.15万亿元大关。晶捷品牌咨询创始人陈晶晶分析道，宠物经济的高速增长，是城市化、数字化浪潮下，消费升级、家庭结构变化、情感需求增强及技术进步等多重因素共振的结果。在快节奏、高压力的生活中，宠物已从单纯的情感陪伴者，逐渐被视作“家庭成员”，成为人们渴望的无条件接纳与情感寄托。基于“家庭成员”情结，宠物经济的产业链条正不断延伸，从基础的食品、用品、医疗，拓展至更广阔的生活服务领域，构建起覆盖宠物全生命周期的服务生态。一个显著特征是“宠物友好”理念的普及与落地。在北京、上海、深圳等一线城市，“宠物友好”的绿地、商场、公园、咖啡馆如雨后春笋般涌现。记者走访发现，宠物友好咖啡馆不仅设有独立活动区、配备喂食饮水设施，甚至周末“宠物座位”都需要提前预约，显著带动了客流。宠物出行生态也在加速完善。铁路部门在京沪高铁试点宠物托运服务，机场则迎来全国首个宠物航站楼，整合检疫、托运、值机、寄养等全链条服务。“宠物+文旅”消费生态正加速形成，预示着行业正从“基础服务”向“情感价值+全链生态”升级。在这片蓝海中，各方势力正展开激烈竞逐。宠物食品新零售品牌“派特鲜生”不仅开出首店，更在5月完成2500万美元天使轮融资，创下近年行业新高。运动品牌阿迪达斯也跨界推出宠物系列服饰，瞄准年轻潮流群体。A股上市公司亦不甘落后，三只松鼠投资设立宠物食品子公司孵化新品牌，天元宠物则积极拓展食品业务以丰富产品线。天风证券研报指出，食品仍是宠物业态的基本盘，线上渠道占据主导，国产品牌凭借“国产替代+消费升级”战略加速崛起。艾媒咨询CEO张毅则强调，宠物经济正与科技、文旅、生物科技等领域深度融合，AI诊疗、可穿戴设备、文化创意等正推动行业创新。甬兴证券彭毅表示，当前宠物经济热度上行，但也充满挑战。具备产品研发、品牌建设、渠道拓展、资源整合能力和资金实力的企业，有望在行业迭代出清中立足。这场由小宠物引发的“大变革”，正吸引着越来越多的目光，并持续释放着巨大的市场能量。

消费降级下宠物经济逆势腾飞 最近研究宠物食品行业，发现中宠股份和乖宝宠物的走势很有意思。从2024年至今，这两家公司展现出一个显著特点：利润增速与估值水平同步提升。中宠股份2023年二季度扣非净利润单季同比增速达7533%，到2025年5月滚动市盈率升至45.68倍，10个月内股价涨幅约237%；乖宝宠物2023年二季度利润单季同比增112.4%，2025年5月滚动市盈率63.92倍，9个月股价涨了160%。具体数据更能说明问题。中宠股份2024年扣非净利润累积9.24亿元，同比增长超60%；乖宝宠物同期累积扣非净利润4.22亿元，同比增61.76%。与此同时，中宠的PE（市盈率）从2023年的20倍左右升至45倍，乖宝从35倍升至63倍，这种业绩与估值的双向提升，在A股市场并不多见。为啥这俩公司能实现业绩与估值的同步提升？核心在于行业属性和企业基本面的双重支撑。宠物食品属于消费升级赛道，随着养宠人群扩大和单宠消费金额提升，行业需求持续增长。数据显示，2024年中国宠物食品市场规模达2123亿元，同比增长18.5%，预计2025年突破2500亿元。从企业层面看，中宠和乖宝走的是“代工+自有品牌”双轮驱动模式。中宠股份海外代工业务稳定，自有品牌“顽皮”通过高端化策略，2024年营收占比提升至35%；乖宝宠物的“麦富迪”凭借高性价比，2024年市占率达8.7%，位列国产品牌第一。这种“内外兼修”的模式，让利润增长有了扎实基础。对比传统周期性行业，宠物食品行业的优势很明显。拿钢铁行业来说，2024年某钢企利润因钢价上涨大增，但市场认为这是短期波动，PE始终在8倍左右徘徊；而宠物食品企业的利润增长更具持续性，市场愿意给更高估值。这是因为消费行业的需求端更稳定，不像周期行业受大宗商品价格左右。轻资产模式也是关键。中宠股份2024年资本开支仅占营收4.8%，大部分资金用于品牌推广和渠道拓展；而钢铁企业需要持续投入巨资更新设备，资本开支占营收比例超20%。轻资产意味着更高的自由现金流，这正是资本市场看重的。投资者情绪也起到推波助澜的作用。公募基金在宠物食品行业的持仓比例，从2023年的1.2%提升至2025年的3.5%，资金抱团推动估值上行。这种现象在消费行业很常见，比如之前的白酒、医药，现在的新消费品牌，都是资金追逐的对象。对于司马好友来说，这类行业的投资逻辑有几点值得关注。首先是增长的可持续性，判断一个行业能否长期增长，要看需求是否刚性。宠物食品属于“替代型消费”，当养宠成为家庭刚需，行业就具备了穿越周期的能力。其次是企业的盈利模式，中宠和乖宝的高毛利率（中宠2024年毛利率32.5%，乖宝35.8%）说明品牌溢价存在，这是护城河的体现。相比之下，代工企业毛利率普遍低于20%，缺乏定价权。最后是估值的合理性，虽然两家公司当前估值高于行业平均（宠物食品行业平均PE41倍），但考虑到30%以上的利润增速，PEG（市盈率相对盈利增长比率）仍处于合理区间（中宠PEG1.2，乖宝1.1），这意味着估值有业绩支撑。在司马看来，宠物食品行业的这波增长，本质是消费升级浪潮下的必然结果。当物质生活水平提升，宠物从“陪伴型角色”变为“家庭一员”，围绕宠物的消费自然会持续增长。对于投资者来说，与其追逐短期热点，不如聚焦这类需求稳定、盈利模式清晰的消费细分赛道——毕竟，能在业绩与估值之间形成正向循环的行业，才是穿越牛熊的“压舱石”。

宠物经济不断升温：融资创新高，巨头跨界布局 近期，宠物消费市场活力强劲，资本与商业巨头动作不断。融资创新纪录：由盒马创始人侯毅创立的宠物食品新零售品牌“派特鲜生”宣称完成2500万美元天使轮融资，这一数额创下国内宠物行业天使轮融资额的新高，彰显出资本对这一领域的高度信心。时尚巨头涉足：阿迪达斯三叶草在上海安福路旗舰店首发宠物系列产品，一经开售便迅速售罄。在此之前，Gucci、Burberry等国际品牌也已经相继推出宠物时尚产品线，来争夺快速增长的市场。市场规模庞大且增速迅猛：根据《2025年中国宠物行业白皮书》的数据，2024年中国城镇犬猫数量已经突破1.2亿只，宠物消费市场规模达到3002亿元，同比增长7.5%。资本市场的热度也同步攀升，Wind数据表明，截至2025年6月11日，宠物经济概念指数年内涨幅高达35.39%。核心驱动因素明确：专家表示，宠物角色从“附属品”向“家庭成员”的转变是市场扩张的核心动力，催生出包括食品、医疗、保险、时尚乃至殡葬等多元化、高情感投入的消费需求。宠物经济正在从基础刚需朝着情感消费和生活方式领域深度拓展，吸引众多参与者进入，市场前景十分广阔。